今日（8月28日）午后，A股主要指数开启过山车模式，沪指一度跌超1%，后收涨1.14%；创业板指盘中涨幅缩窄至水面附近，后又大涨3.82%收于日内高点。沪深两市成交额达2.97万亿元，较昨日缩量1948亿元。

　　市场经历两日调整后，今日迅速开启反弹模式，大涨的原因是什么？平安证券指出，昨日沪指冲高回落创近5个月最大跌幅，今日即开始反弹行情，显示资金承接力量较强，昨日的下跌更多为情绪扰动下的技术性调整，但今日盘中市场波动较大，也体现多空分歧较为剧烈。短期市场突破前高后波动或有所抬升，但A股中长期向上的逻辑并未改变。

　　盘面上，科技龙头持续走强，AI双子星量价继续刷新上市高点！光模块龙头“易中天”（、、）新高不断，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）场内价格暴涨7.95%，轰出16.29亿元天量成交额。二战茅台，终成“股王”，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格收豪涨5.85%，全天成交额1.37亿元，交投火热！

　　值得关注的是，超310亿主力资金涌入电子板块，算力硬件端拉升！成份股囊括“纪连海”（寒武纪、、）的电子ETF（515260）场内价格猛拉6.55%再创上市新高！、、、4股涨停。

　　市场分析人士指出，以AI为主的大科技行业，很可能是贯穿本轮牛市的引领板块，强者恒强。与2015年“互联网+”行情不同的是，“互联网+”是生产关系改革的工具，而这一轮的AI是生产力的手段，渗透性可以全行业覆盖，其对各行各业的拉动效果会持续释放。总体看，AI在科创板和创业板两个板块的当前估值都可能还有提升空间。结合后续业绩看，有的板块极可能以很好的业务增长迅速消化掉高估值。

　　展望后市，仍维持乐观看法。一方面，从居民主要资产间流动性角度出发，“股房性价比”指标位于历史35.7%分位，对A股而言仍处在适宜位置；另一方面，A股情绪指数近期虽然转暖，但并未达到2015年和2024年三季度末陡直上行的状态，核心资产情绪指标也指向乐观。

　　配置方面，平安证券建议，以“杠铃策略”为主，科技成长仍是中期主线，但前期滞涨的优质龙头和红利资产性价比也逐步显现，市场波动加大后更应注重平衡。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊创业板人工智能、科创人工智能、港股互联网、港股通创新药等几个主题板块的交易和基本面情况。

　　一、【创业板人工智能，疯牛行情启动？光模块集体飙涨，高“光”159363单日暴拉近8%，轰出天量新高！】

　　光模块等算力方向疯牛式上涨，光模块含量超41%的创业板人工智能单日暴涨超7%，再轰历史新高，强势领跑同类AI指数！成份股大面积飘红，光模块龙头“易中天”新高不断，天孚通信20CM涨停，新易盛暴涨超15%，中际旭创飙升超10%！此外，、、等多股也飙涨超10%。

　　热门ETF方面，同标的指数规模最大、流动性突出的创业板人工智能ETF（159363）全天单边暴涨，场内价格收涨7.95%再创上市新高，轰出16.29亿元天量成交额！资金继续疯抢筹码，单日再次净申购2.3亿份，此前十日已累计加仓超12亿元！

　　当前光模块等算力板块行情持续火热，而在财报季算力业绩兑现等多重利好的背景下，当前以光模块为核心的算力行情进展到了哪里？持续性将如何？

　　国盛证券直言，目前光模块的行情仅仅是个开始！该机构表示，行业正经历从业绩高速增长向提升估值的关键阶段，头部企业正值从“盈利兑现”到“价值重估”的新阶段，股价驱动因素将由业务驱动转向业绩+估值双重驱动。目前算力龙头股价或仍存在空间，后续在AI闭环、增量基金入场、行业持续创新的三重逻辑下有望继续提升估值。

　　业绩端上，多只成份股业绩超预期，光模块龙头尤其亮眼！截至8月27日，已披露中报业绩的25只成份股有11只业绩超预期！其中，受AI高景气驱动，全球算力需求井喷，光模块中报业绩可圈可点，其中新易盛、归母净利润增速分别超355%、194%，中际旭创、天孚通信、等实现收入利润双高增。

　　行情端上，创业板人工智能指数年内持续超额表现。近期，以光模块为核心的算力硬件频繁走高，光模块含量超41%的创业板人工智能持续领跑本轮AI行情。统计来看，创业板人工智能年内涨幅扩大超80%，显著跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数。

　　注：统计区间为2025.1.1-2025.8.28，创业板人工智能指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　把握AI算力核心机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题行情，并且重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量超41%（截至2025.7.31）。

　　截至2025.8.27，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超37亿元创上市新高，近1个月日均成交超4.5亿元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。

　　二、【寒武纪勇夺股王宝座！“国产替代+端侧AI发展”两大逻辑支撑，科创人工智能ETF豪涨5.85%量价再创新高】

　　一点“寒”芒先到，随后枪出如龙！今日寒武纪二战茅台，终成“股王”，寒武纪大涨15%盘中股价最高上探1595元，总市值超6600亿元。此外，涨逾18%，涨超12%，涨逾11%，、等个股大幅跟涨。

　　热门ETF方面，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）午后猛拉，场内价格收涨5.85%，全天成交额1.37亿元，交投火热，量价继续刷新历史高点！

　　ETF放量突破上市高点，或为资金买点信号！上交所数据显示，科创人工智能ETF（589520）近5日连续吸金，合计金额1.44亿元，拉长时间来看，近60日吸金超2亿元。

　　领涨股方面，银河麒麟操作系统V11，预装奇安信可信浏览器。业内人士指出，作为中国首个基于6.6内核的商业版操作系统，银河麒麟V11是中国操作系统的一次技术飞跃。奇安信与麒麟软件共创AI实践，为重点行业数字化转型及国家信息安全战略提供坚实支撑。

　　第一大权重股方面，寒武纪和茅台是当前A股市场唯二的“千元股”。今日寒武纪再度大涨，股价一举超过，成为A股第一高价股。市场分析人士指出，寒武纪的崛起，踩准了AI算力需求井喷与国产替代加速两大时代红利的交汇点，成为这场浪潮中最具代表性的弄潮儿。算力成了眼下与水电同等重要的基础设施，科技行业正迎来一场以“国产算力自主”为核心的红利浪潮。

　　端侧AI方面，Meta Connect大会将于9月17日-18日拉开帷幕，Meta新品即将亮相。持续看好在AI模型能力提升的背景下，眼镜这一产品形态作为Always-on交互入口所具备的长期潜力。看好AI+AR眼镜产业链。

　　指出，《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》定调产业化落地，DeepSeek-V3.1的UE8M0 FP8 Scale助力国产AI软硬协同，AI正加速迈进应用落地的关键窗口期，在政企示范引领、软硬协同创新、AI基建持续完善、特定行业率先落地的基础上，人工智能有望迎来真正意义上的政策+产业共振。

　　【国产替代之光，科创自立自强】人工智能作为关键核心技术，实现自主可控至关重要。重点布局在国产AI产业链、具备较强国产替代特点的科创人工智能ETF（589520），涨跌幅限制20%，呈现高弹性特征。前十大重仓股权重占比近七成，第一大权重行业半导体占比近一半，具备较强进攻性。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均是各细分环节收入最大或卡位最好的公司，有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速。场外可关注其联接基金（024561）。

　　图：基金二季报科创人工智能ETF（589520）前十大权重股

　　三、【情绪集中释放，美团领跌12%，港股互联网ETF（513770）、港股通创新药ETF（520880）大幅溢价，资金逆行狂涌】

　　与如火如荼的A股相比，港股整体延续回调，午后随A股强势反弹有一波拉升，但仍集体收跌。

　　“科技双雄”携手下探，受美团二季度盈利下滑拖累，科网龙头明显回调，美团-W跌超12%，阿里巴巴-W跌近5%。重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）低开低走，场内价格一度跌逾3%，收跌1.51%，全天高溢价抢眼，收盘溢价率达0.84%，或提示买盘资金逢跌积极介入。

　　上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近10日已连续获资金净流入8.7亿元。

　　创新药方面，延续连续来的下行趋势，高纯度聚焦创新药研发标的的恒生港股通创新药精选指数一度跌逾4%，收跌1.67%。港股通创新药ETF（520880）场内价格收跌1.72%，盘中亦持续宽幅溢价，收盘溢价率达0.67%。

　　昨日港股通创新药ETF（520880）深度回调，资金逢跌积极抢筹。上交所数据显示，港股通创新药ETF（520880）单日获资金净流入超2500万元。

　　6月以来，港股走势明显逊色于A股，港元汇率持续弱势导致香港金管局流动性收紧或是主因。伴随着美联储9月降息预期大增，港股流动性拐点临近，后续补涨空间或可期。

　　表示，流动性叙事的改善已经足够支撑港股阶段性的补涨，缩小与近期快速上涨的A股之间的差距。

　　具体来看科网龙头、创新药板块机会：

　　1、港股互联网ETF（513770）—— AI行情扩散，把握港股AI核心标的

　　指出，DeepSeek-V3.1支持国产芯片，国产算力进入主升阶段；另一方面，美联储态度转向，海外流动性趋于宽松，AI行情有望扩散，应用方向初步企稳，重视拥挤度冰点的恒生科技龙头。

　　港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成表示，在AI时代，互联网厂商具备独一无二的优势：不仅是AI算力的出资方，还是AI大模型的技术研发者，更是AI主流应用的重要提供方，兼具数据+资金+触达入口，因此将是AI时代的重要枢纽。

　　2、港股通创新药ETF（520880）—— 短期情绪扰动，关注回调低吸机会

　　美国总统特朗普重申考虑对进口药品征收高达250%的关税，并声称将把美国药品价格下调1400%至1500%。分析认为，近期板块情绪不佳或与相关消息带来的不确定性有关。

　　但多数机构认为，短期波动或不改国产创新药产业长期逻辑。近期政策端利好不断，年内预计仍会有更多跨国 BD 交易，中国创新药资产的国际含金量正稳步提升，短期或可关注因情绪扰动出现的低吸机会。

　　把握港股补涨机会，关注港股科技双雄！资料显示，港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类 017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，通过重仓港股互联网龙头，成为港股AI核心标的。根据基金二季报，截至6月末，港股互联网ETF（513770）持仓前4大个股分别为小米集团-W、腾讯控股、阿里巴巴-W、美团-W，合计权重占比54.74%，前十大持仓股合计权重超72%。

　　截至7月末，港股互联网ETF（513770）基金规模超74亿元，年内日均成交额5.93亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！

　　港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，是全市场首只跟踪该指数的ETF。恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高，龙头优势显著。

　　注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。

　　年内至7月末，恒生港股通创新药精选指数累计上涨101.58%，领涨一众创新药指数，较恒指（23.50%）、恒科指（22.05%）分别超额78.08和79.53个百分点，超额表现突出。

　　恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.8.28。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。

　　风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布于2024.7.11；电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.7.22；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电子ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，科创人工智能ETF华宝、创业板人工智能ETF华宝、港股互联网ETF、港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。