国联民生证券股份有限公司（下称“国联民生”，601456.SH，01456.HK）合并更名后的首份中报业绩出炉。

8月28日晚间，国联民生发布2025年半年报表示，报告期内，公司营业收入40.11亿元，同比（与前一年同期相较）增长269.4%；归属于母公司股东的净利润（下称“净利润”）11.27亿元，同比增长1185.19%。

2025年上半年，国联民生基本每股收益0.20元，同比增加566.27%；截至报告期末，公司总资产1853.97亿元，较2024年底的972.08亿元增加90.72%。

主营业务方面，今年上半年，国联民生证券投资业务的营业收入同比增幅最高，达14052.11%，实现收入16.87亿元。

经纪及财富管理业务、投资银行业务的营业收入增幅均超过200%，分别增加了215.76%、214.94%，收入分别实现11.95亿元、5.44亿元。同时，信用交易业务实现收入3.00亿元，同比增长136.10%。

不过，报告期内，国联民生的资产管理及投资业务和其他业务，营业收入均出现同比下滑，分别减少了8.23%和50.64%，营业收入分别为2.94亿元和3339.64万元。

具体来看，对于上半年营业收入增幅高达14052.11%的证券投资业务，国联民生表示，权益类证券投资业务方面，2025年上半年，证券投资业务围绕杠铃策略，充分抓住第二季度以来市场的上升行情，重点配置有色、医药、军工等行业，实现了较高的投资收益。

“下半年，国内A股市场将面临一系列边际改善的因素，国内宏观基本面在反内卷背景下将会有所企稳，美联储降息预期进一步提升，偏宽松的内外部流动性格局将会进一步提升市场风险偏好。公司权益投资业务将进一步优化当前的持仓结构，进一步精选成长个股，重点配置具备反转或者长期成长空间的行业标的，辅以定增、可转债等多策略投资模式来实现风险与收益的平衡，稳健开展股票投资业务。”国联民生称。

经纪及财富管理业务方面，国联民生表示，报告期内，公司新增客户数11.76万户，累计总客户数345.59万户；公司金融产品销售规模（除现金管理产品外）870.20亿元，期末金融产品保有量314.36亿元。截至报告期末，基金投顾保有规模97.08亿元。

投资银行业务方面，报告期内，国联民生股权融资业务完成IPO项目及再融资项目（含并购重组配套融资）共6单，合计承销金额26.20亿元。截至报告期末，公司另有已过会IPO项目1单，在审IPO项目12单。再融资业务方面，截至报告期末，另有在审再融资项目5单。

债权融资业务方面，报告期内，公司债权融资业务合计完成债权项目245单，承销金额合计739.88亿元。截至报告期末，公司另有已取得批文待发行债权项目61单，在审债权项目21单。

对于上半年营业收入出现下滑的资产管理及投资业务，国联民生在2025年半年报中表示，截至报告期末，公司证券资产管理业务受托资金1984.17亿元，管理的资产管理计划共计456个。其中，公募基金（含大集合）产品4个，资产管理规模102.22亿元；集合资产管理计划215个，资产管理规模980.10亿元；单一资产管理计划147个，资产管理规模412.96亿元；专项资产管理计划90个，资产管理规模488.89亿元。

融资融券业务方面，截至报告期末，国联民生融资融券余额172.07亿元，市占率上升至9.299‰；股票质押式回购业务方面，截至报告期末，国联民生股票质押式回购业务本金余额12.55亿元，较2024年底规模有所下降。其中，投资类（表内）股票质押式回购业务余额11.31亿元，较2024年底规模13.30亿元下降了1.99亿元，平均履约保障比例377.03%；管理类（表外）股票质押式回购业务余额1.24亿元，较2024年底规模1.91亿元减少0.67亿元，平均履约保障比例330.65%。

截至8月28日收盘，国联民生A股收报12.20元/股，涨2.78%；港股收报6.7港元/股，涨1.67%。